Влияние структуры капитала на эффективность компаний в России

Статья опубликована в журнале: Финансы и кредит, 2024, Т. 30, № 11, С. 2508-2522

Автор(ы): Федорова Е.А., Баканова М.О., Тепикина Э.С.

Рубрика: Финансовый капитал

Аннотация

Предмет. Влияние структуры капитала на эффективность компаний в России.

Цели. Выявление природы влияния структуры капитала на операционную эффективность предприятий в России (2020—2022 гг.).

Методология. Использовано панельное регрессионное уравнение.

Результаты. С помощью метода панельной регрессии была протестирована гипотеза о том, что увеличение уровня долга ведет к снижению эффективности деятельности компании. Результаты работы опровергают гипотезу, согласно которой увеличение уровня задолженности оказывает положительное влияние на эффективность деятельности в следующем периоде.

Выводы. Результаты данного исследования совпадают с результатами на развитых рынках капитала, а также согласуются с выводами, полученными на египетском рынке. На низком уровне долг может играть конструктивную роль в повышении эффективности, обеспечивая компаниям дополнительные ресурсы для инвестиций в развитие, и, следовательно, повышая их конкурентоспособность. Результаты, которые были получены в данном исследовании, могут быть применены для прогнозирования и определения структуры капитала, что немаловажно для высшего руководства российских компаний, членов совета директоров, аналитиков, специалистов в области финансового анализа и других заинтересованных сторон.

Ключевые слова: структура капитала, эффективность деятельности, компания, уровень долга