Влияние отложенных налогов на рыночную стоимость российских банков

Статья опубликована в журнале: Международный бухгалтерский учет, 2022, Т. 25, № 9, С. 1033 – 1070

Автор(ы): Аксентьев А.А.

Рубрика: Налоги и налогообложение

Аннотация

Предмет. Предметом исследования является информация об отложенных налогах, а объектом – российские банки. В работе предпринята попытка выявить взаимосвязи между отложенными налогами и реакцией рынка на стоимость российских банков. Работа продолжает ранее предпринятые исследования по оценке взаимосвязи отложенных налоговых активов и стоимости компании, применимости моделей MTB и Ohlson как инструментов оценки взаимосвязи рыночных и бухгалтерских показателей.

Цели. Исследование информационной значимости отложенных налогов с позиции их влияния на рыночную стоимость российских банков, чьи акции котируются на Московской бирже.

Методология. Исследование носит эмпирический характер, используется традиционный статистический анализ и стандартная техника эконометрического анализа – построение линейных регрессий.

Результаты. Отложенные налоговые активы в модели MTB отрицательно связаны с соотношением рыночной и балансовой оценками капитала. В модели Ohlson отложенные налоговые активы положительно связаны с показателем стоимости акций. На основе анализа полученных данных были выявлены недостатки MTB и Ohlson моделей, когда в них включатся отложенные налоги.

Область применения. Результаты исследования полезны узкому кругу специалистов по банковскому менеджменту, финансовым аналитикам, научным и практическим работникам, деятельность которых сосредоточена в сфере бухгалтерского учета, налогообложения, и иным заинтересованным лицам, которые изучают теоретические и финансовые аспекты отложенных налогов.

Выводы. Отрицательная оценка отложенных налоговых активов в модели MTB снижает устойчивость прибыли, что может быть связано с финансовыми трудностями и низким показателем рентабельности собственного капитала у российских банков. Положительная оценка отложенных налоговых активов на акцию в модели Ohlson говорит о том, что российский рынок капитала позитивно реагирует на такой объект бухгалтерского наблюдения, что может быть связано с ростом чистой прибыли за счет признания вычитаемых разниц и увеличением инвестиционной привлекательности кредитного учреждения.

Ключевые слова: банки, бухгалтерские разрывы, вре́менные разницы, отложенное налогообложение, рыночная стоимость