Цифровые финансы, блокчейн и финансовая стабильность: на пути к устойчивому будущему

Статья опубликована в журнале: Финансы и кредит, 2025, № 4, С. 45-71

Автор(ы): Адамова К.Р.

Рубрика: ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА

Аннотация

Предмет. Системные уязвимости монетарных систем, основанных на долге, в контексте новых цифровых технологий и небанковских финансовых посредников.

Цели. Пересмотреть взгляд на денежно-кредитную политику и нормативно-правовую базу. Создать новые подходы к регулированию финансового сектора в условиях цифровизации в целях формирования более устойчивой финансовой экосистемы.

Методология. Использованы общенаучные методы. Проанализированы исследования и публикации российских и зарубежных ученых и финансовых институтов.

Результаты. Рассмотрены роль и влияние блокчейна и криптоактивов на общее состояние финансового рынка, оценена стабильность, обеспечиваемая небанковскими посредниками, и даны рекомендации в части развития регуляторных норм и практик надзора по содействию технологическому прогрессу наряду с обеспечением финансовой стабильности. Проанализированы уязвимые места монетарных систем, основанных на долге, и влияние публичных блокчейнов на финансовую стабильность. Предложены рекомендации в части нормативного регулирования для обеспечения финансовой стабильности, обосновывается переход от монетарных систем, основанных на долге, к открытым системам, основанным на относительной теории денег.

Выводы. Необходима реализация конкретных шагов по преобразованию современных финансовых систем в экосистемы, соответствующие более широким общественным ценностям и потребностям.

Ключевые слова: финансовая система, относительная теория денег, криптоактивы, блокчейн, финансовая стабильность