Теоретические основы и практические модели поведенческой экстраполяции

Статья опубликована в журнале: Финансовая аналитика: проблемы и решения, 2019, Т. 12, № 2, С. 204 – 218

Автор(ы): Богатырев С.Ю.

Рубрика: Финансовые инструменты

Аннотация

Предмет. Субъекты поведения, лица, принимающие финансовые решения на основе механизмов и принципов, лежащих в основе поведенческого аналитического инструментария; инструменты поведенческих финансов и экстраполяция, как ключевой элемент построения поведенческих моделей. Рассматриваются поведенческие модели в их ретроспективе. Представлены три волны развития поведенческих моделей. Описываются важные составляющие поведенческого анализа, которые лежат в основе построения поведенческих моделей.

Цели. Разработка и описание теоретической основы механизмов экстраполяции, их реализация в поведенческих моделях.

Методология. Использованы методы анализа и синтеза. Применена формализация, которая обеспечила построение моделей. Выявлена степень формализации проблемы и применены логические методы исследования. Проведена логическая формализация и математизация.

Результаты. Разработанные теоретические основы действия принципов экстраполяции в поведенческих финансах проиллюстрированы на многочисленных поведенческих моделях. Описаны принципы и побудительные мотивы проявления экстраполяции при принятии финансовых решений. Предложен механизм, описывающий действие этих побудительных сигналов. Тестирование моделей осуществлялось на фактическом материале зарубежных рынков. Результаты исследования могут применяться для анализа поведения инвесторов на фондовом рынке, в корпоративных финансах в условиях нестабильности и кризисных явлений. Использование поведенческого инструментария проведения исследований финансовых явлений дополняет и расширяет классический инструментарий традиционных финансов, способствует своевременности корректировки инвестиционных решений, повышает качество и оперативность принимаемых финансовых решений. Область применения моделей в отечественной практике – фондовый рынок, акции первого эшелона, российский валютный рынок. Наличие условий их использования определяется доступностью и достаточностью информации об исследуемых сегментах рынка.

Выводы. В настоящее время сформирован и применяется поведенческий аналитический инструментарий, основанный на экстраполяции. Благодаря ему, можно с высокой точностью делать прогнозы и описывать явления на финансовых рынках. Развитие применения таких моделей и их объединение с техническим анализом представляется перспективной областью новых исследований.

Ключевые слова: поведенческие финансы, поведенческий анализ, поведенческие модели оценки активов, эмоциональные финансы, эвристика