Рынок IPO: мировой опыт, тенденции развития и практика первичного размещения акций в Казахстане

Статья опубликована в журнале: Финансовая аналитика: проблемы и решения, 2019, Т. 12, № 4, С. 450 – 467

Автор(ы): Нурашева К.К., Мергенбаева А.Т., Куланова Д.А., Абдикеримова Г.И.

Рубрика: Финансовые инструменты

Аннотация

Предмет. Статья посвящена фондовому рынку Казахстана, который играет ключевую роль в экономике, причем его слабость является тормозом развития и сдерживает продвижение рыночных реформ. Рассматривается один из сегментов фондового рынка – IPO.

Цели. Анализ мирового рынка IPO по количеству размещений и объему привлекаемого капитала, рассмотрение факторов, которые привели к успеху или провалу инвестиционных инициатив, изучение этапов становления рынка IPO в Казахстане, выработка предложений по его развитию.

Методология. В ходе исследования рынка IPO применялись методы выборки необходимых данных, логических рассуждений, группировки информации, системный и статистический анализ. Широко использован контент-анализ имеющихся источников.

Результаты. Степень развития рынка IPO по странам различная. Анализ крупнейших размещений показал, что если менеджеры просчитывают все риски, это все же не гарантирует успеха. Слабость институтов развития, нестабильность банковского сектора мешают развитию фондового рынка Казахстана. Первый опыт IPO показал низкую капитализацию акций, высокую волатильностью из-за малых размеров. У казахстанских IPO существуют риски смены собственника, приватизации предприятий, неопределенности регулирования цен и тарифов. У простых граждан недостаточно навыков и денег, чтобы вложить средства на местном фондовом рынке. Предложено повысить прозрачность работы компаний, придать им публичный статус, разработать четкие гарантии прав простых акционеров. Предложения по развитию IPO в Казахстане могут помочь становлению фондового рынка, также описанный опыт полезен для стран с развивающейся экономикой.

Выводы. Состояние отечественного рынка IPO не соответствует уровню развития экономики. Нужны решительные действия по справедливому распределению доходов, росту благосостояния граждан, что может повысить их возможности в приобретении ценных бумаг. Следует совершенствовать законодательство по защите прав акционеров, прозрачности работы компаний, широкому участию населения на фондовом рынке.

Ключевые слова: инвестиции, капитал, развитие, фондовый рынок, ценные бумаги