Препятствия для институциональных инвесторов при вложении средств в цифровые финансовые активы

Статья опубликована в журнале: Финансы и кредит, 2024, Т. 30, № 11, С. 2577-2591

Автор(ы): Хуторова Н.А., Дмитриев А.Ю.

Рубрика: Рынок ценных бумаг

Аннотация

Предмет. Барьеры, препятствующие вовлечению средств институциональных инвесторов в цифровые финансовые активы (ЦФА) в РФ.

Цели. Выявление основных барьеров, препятствующих активному привлечению средств институциональных инвесторов в ЦФА, а также выработка рекомендаций по их устранению.

Методология. Применены общенаучные методы: логический, сравнительный и статистический анализ, использованы научные публикации отечественных и зарубежных авторов.

Результаты. Выявлены три основные группы барьеров, препятствующих активному привлечению средств институциональных инвесторов в ЦФА, среди которых: правовые и регуляторные барьеры; низкий объем первичного рынка и недостаточная ликвидность на вторичном рынке; низкий уровень финансовой грамотности и проблемы понимания ЦФА частными инвесторами. Для ликвидации первого типа препятствий предложено внести изменения в ряд федеральных законов. Проблема низкой ликвидности вторичного рынка может быть решена за счет включения в реестр операторов обмена ЦФА Банка России основных российских торговых площадок, а также допуска частных инвесторов к данным операциям.

Выводы. Необходима разработка системы рейтингования ЦФА по рискам, а также критериев для включения ЦФА в портфели институциональных инвесторов. Результаты могут быть использованы институциональными и частными инвесторами при формировании инвестиционных траекторий, а также регулятором для развития системы регулирования ЦФА в РФ.

Ключевые слова: инструменты финансового рынка, цифровые финансовые активы, ЦФА, цифровизация