Подходы к оценке эффективности комплексных инвестиционных проектов на примере топливно-энергетического комплекса Российской Федерации

Статья опубликована в журнале: Экономический анализ: теория и практика, 2019, Т. 18, № 5, С. 895 – 909

Автор(ы): Назарова Ю.А., Кропина Е.А., Шишкин А.Г., Гаврюсев С.В.

Рубрика: Инвестиционный анализ

Аннотация

Предмет. Комплексный подход к оценке эффективности инвестиционных вложений.

Цели. Обоснование преимуществ комплексного подхода к оценке эффективности инвестиций в ТЭК.

Методология. Использованы сравнительный подход и метод иерархической классификации.

Результаты. Точность получаемых оценок эффективности инвестиционных вложений в ТЭК приобретает особую важность ввиду ограниченности финансовых ресурсов и возрастающей капиталоемкости разработки месторождений. При этом существующие методы определения инвестиционной эффективности для комплексных проектов во многих случаях приводят к некорректным результатам. Предлагаемый метод комплексной оценки направлен на преодоление недостатков существующих подходов. Его особенность заключается в рассмотрении инвестиций в комплексный проект как в единую систему, состоящую из подсистем – отдельных проектов. Применение этого метода является особенно эффективным при оценке масштабных инвестиционных проектов крупных компаний ТЭК.

Выводы. Реализация комплексного подхода требует особой аккуратности в проведении оценки эффективности и возможна в случаях одновременной реализации проектов, входящих в комплекс, направленных на достижение одинаковых эффектов и имеющих синхронизированные сроки ввода. Положительный эффект от увеличения точности оценки и, как следствие, существенного снижения риска экономически необоснованных вложений значительно превышает издержки, связанные с усложнением процедуры оценки в рамках разработанного метода.

Ключевые слова: оценка экономической эффективности, комплексный проект, ТЭК, системообразующие проекты, взаимозависимые проекты