Отрицательные процентные ставки как следствие трансформации денежного механизма современной экономики: обзор литературы

Статья опубликована в журнале: Финансы и кредит, 2020, Т. 26, № 4, С. 856

Автор(ы): Бурлачков В.К.

Рубрика: Денежно-кредитное регулирование

Аннотация

Предмет. Отрицательные процентные ставки по банковским депозитами кредитам, используемые центральными и коммерческими банкамив условиях значительных изменений в функционировании денежного механизма современной экономики. В настоящее время наблюдается тенденция к увеличению числа центральных и коммерческих банков, применяющих такие ставки.

Цели. Обзор теоретических и практических научных исследований, посвященных выявлению причин применения отрицательных процентных ставок и последствий расширения практики использования таких ставок в современной экономике.

Методология. Использовались общенаучные методы: индукцияи дедукция, синтез, сравнительный и сопоставительный анализ.

Результаты. Рассмотрены различные научные исследования по теме. Обнаружено, что по мнению различных авторов применение отрицательных процентных ставок центральными банками направлено на стимулирование использования денег (ликвидности банковского сектора) в платежных системах центральных банков. Установление отрицательных процентных ставок коммерческими банками связано с их незаинтересованностью в использовании депозитов хозяйствующих субъектов в условиях, при которых объемы банковского кредитования ограничены действующими базельскими нормативами, в частности, нормативом «капитал / активы, взвешенные по степени риска».

Выводы. Использование отрицательных процентных ставок, связанноес особенностями современного денежного механизма, не является эффективным инструментом реализации монетарной политики. Отказ от практики применения отрицательных процентных ставок должен быть обеспечен устойчивым взаимодействием между деньгами центрального банка (ликвидностью банковского сектора) и денежным агрегатом М1, формируемым при кредитных операциях коммерческих банков.

Ключевые слова: отрицательные процентные ставки, создание денег, денежное предложение, кредитование