Особенности оценки стоимости капитала инновационно развивающегося бизнеса компании

Статья опубликована в журнале: Финансы и кредит, 2020, Т. 26, № 2, С. 396

Автор(ы): Яшин С.Н., Кошелев Е.В., Иванов А.А.

Рубрика: Инвестиционная деятельность

Аннотация

Предмет. Подход к оценке инновационных проектов фирмы, которые интегрированы в действующее предприятие и при этом выходят за рамки привычной для предприятия деятельности.

Цели. Создание подхода к оценке расчетной средневзвешенной стоимости капитала в случае анализа инновационных проектов фирмы, которые интегрированы в действующее предприятие и при этом необычны для предприятия. Для этого следует подробно разобрать суть этапов оценки, дать при необходимости их формализацию.

Методология. Использованы методы анализа и синтеза.

Результаты. Предлагается оценивать не расчетную средневзвешенную стоимость капитала проекта, а расчетную средневзвешенную стоимость капитала фирмы в целом. Подобный подход позволит учесть различные системные финансовые эффекты, например, выражающиеся в том, что денежные потоки одних проектов частично финансируют реализацию других проектов. Такое возможно только в случае проектов, интегрированных в действующее предприятие.

Выводы. Для принятия адекватных решений относительно эффективности инновационных проектов финансовым аналитикам компаний и их топ-менеджерам может быть полезно применять данный подход.

Ключевые слова: инновационный проект, средневзвешенная стоимость капитала