Организационные особенности подготовки и проведения сделок IPO в банковской сфере

Статья опубликована в журнале: Финансовая аналитика: проблемы и решения, 2021, Т. 14, № 4, С. 456 – 477

Автор(ы): Беляев В.А.

Рубрика: Оценка и оценочная деятельность

Аннотация

Предмет. Особенности подготовки и проведения первичного публичного размещения акций (IPO) банков.

Цели. Критический анализ особенностей, связанных с процессом выхода на IPO кредитных учреждений.

Методология. Исследование включает аналитические методы сбора и обработки информации, а также сравнительный анализ.

Результаты. Выделены основные характеристики экономической модели банков. Обобщен результат работ исследователей по анализу факторов, оказывающих влияние на прибыльность кредитных организаций. Проведен анализ методов оценки компаний для целей IPO. Выделены основные подходы к оценке банков. Определены наиболее подходящие методы оценки банков для целей IPO.

Выводы. Процесс проведения IPO в банковской сфере в общих чертах совпадает с проведением IPO других компаний. Однако сущность экономической деятельности банков определяет специфические методы оценки стоимости банков для целей IPO. В настоящее время нет единого предпочтительного метода для оценки банков, в то время как существуют определенные нюансы при использовании основных методов оценки для определения стоимости кредитных организаций. При оценке компаний для целей IPO используются в основном сравнительный и доходный методы. Для оценки банков наиболее предпочтительно использование сравнительного метода на основе мультипликаторов P/E и P/B, при доходном методе рекомендуется использование оценки на основе дисконтированных денежных потоков, а также метода дисконтированных дивидендных потоков.

Ключевые слова: IPO, IPO коммерческих банков, оценка IPO, первичное публичное размещение, оценка банков