Монетарные условия финансового развития

Статья опубликована в журнале: Финансы и кредит, 2020, Т. 26, № 2, С. 349

Автор(ы): Криничанский К.В., Анненская Н.Е.

Рубрика: Денежно-кредитное регулирование

Аннотация

Предмет. Взаимосвязь финансового развития с монетарными факторами, в качестве которых могут рассматриваться показатели инфляции, денежного агрегата M2 (взвешенного по ВВП), дифференциала процентных ставок кредитования и привлечения средств банками и пр.

Цели. Сформировать теоретические рамки проведения анализа монетарных условий финансового развития, на эмпирических данных показать, насколько существенно влияние данных условий.

Методология. Использованы метод классификации объектов исследования, регрессионный анализ. Исследование охватывает 21 страну с развитыми рынками капитала и 17 — с формирующимися. Временной период — с 1960 по 2016 г.

Результаты. Выявлена регулярная отрицательная связь между уровнем инфляции и тремя показателями финансового развития — банковские депозиты к ВВП, банковские активы к ВВП, внутренний кредит частному сектору к ВВП.

Область применения. Выявленная связь показывает возможные направления политики, нацеленной на повышение качества финансового развития. Кроме того, результаты могут быть использованы для совершенствования подходов оценки влияния финансового развития на экономический рост.

Выводы. Монетарные условия, по-видимому, относятся к числу значимых для финансового развития, что определяет корректировку как экономической политики, так и стратегий анализа явлений, в которых финансовое развитие рассматривается как существенный фактор роста.

Ключевые слова: финансовое развитие, финансовая доступность, инфляция, денежно-кредитная политика, центральный банк