Краткий анализ денежно-кредитной трансмиссии в современной России

Статья опубликована в журнале: Экономический анализ: теория и практика, 2025, № 3, С. 161-178

Автор(ы): Смирнов В.В.

Рубрика: АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО КАПИТАЛА

Аннотация

Предмет. Износ трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики в России в контексте динамики финансовых рынков и инструментов Центрального банка РФ.

Цели. Определить параметры денежно-кредитной трансмиссии в современной России.

Методология. Исследование базируется на применении общенаучных методов, прежде всего на анализе и синтезе данных, и специальных экономико-математических методов, в частности, корреляционно-регрессионного анализа.

Результаты. Показан подъем на новый уровень максимальной амплитуды изменения средств кредитных организаций на депозитных счетах в Банке России и отношения «Депозиты овернайт постоянного действия / По итогам депозитных аукционов на срок одна неделя». Обнаружено критическое снижение максимальной амплитуды темпов прироста объема рынка облигаций федерального займа при общем его росте. Выявлена утрата доминирования выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг по рыночной стоимости плюс котируемых акций российских эмитентов, обращающихся на внутреннем рынке, над денежной массой и периодическое превышение единицы отношения выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг по рыночной стоимости плюс котируемых акций российских эмитентов, обращающихся на внутреннем рынке.

Выводы. Выявленные параметры денежно-кредитной трансмиссии в современной России под знаком утраты доминирования выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг по рыночной стоимости плюс котируемых акций российских эмитентов, обращающихся на внутреннем рынке над денежной массой в контексте снижения амплитуды темпов прироста объема рынка облигаций федерального займа. Это указывает экспертному сообществу на степень износа трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики.

Ключевые слова: акции, денежно-кредитная политика, депозиты, долговые бумаги, трансмиссионный механизм