Корпоративная ценность бизнеса: асимметричность информации при расчете экономической добавленной стоимости

Статья опубликована в журнале: Финансовая аналитика: проблемы и решения, 2019, Т. 12, № 2, С. 183 – 203

Автор(ы): Федорович В.О., Федорович Т.В.

Рубрика: Финансовые инструменты

Аннотация

Предмет. Корпоративная ценность бизнеса рассматривается как объективная и достоверная стоимостная оценка результатов оперативной и стратегической деятельности корпорации.

Цели. Анализ сочетания рыночного и бухгалтерского подходов в концепции асимметричности информации, которое основывается на выделении комплексного интегрированного показателя – корпоративной ценности бизнеса как объективного и наиболее понятного для основных групп стейкхолдеров: принципалов-собственников (акционеров), потенциальных инвесторов и менеджеров (агентов).

Методология. Применены методы индукции, дедукции и общенаучного познания, методы логико-статистического и корреляционного анализа.

Результаты. Решить поставленную задачу снижения асимметричности информации для принципалов и агентов рекомендуется путем модернизации показателя экономической добавленной стоимости EVA с использованием его производных CFROI, CVA, RCF и EM, интегрированных с прогнозными значениями консолидированной прибыли, прибыли до налогообложения и структурой капитала дочерних и зависимых обществ и доли капитала, инвестированного в развитие имущественных комплексов корпораций. Дочерние и зависимые общества участвуют в формировании консолидированной чистой прибыли и несут материальную ответственность при оплате используемого капитала.

Выводы. Для прогнозирования корпоративной ценности бизнеса рекомендуется использовать экономико-математическое моделирование. Это обеспечит получение объективной оценки имущественного положения корпорации в 3–5-летней перспективе, а также даст снижение асимметричности информации, требующей специального инструментария, для обоснования величины прироста экономической добавленной стоимости и увеличения капитализации корпорации. Реализация конечной цели исследования обусловливает получение объективного интегрированного показателя – корпоративной ценности бизнеса, снижающего асимметричность информации для принципалов и агентов.

Ключевые слова: принципалы, агенты, стейкхолдеры, экономические интересы, асимметрия