Изменение коэффициента монетизации современной российской экономики: возможности и последствия

Статья опубликована в журнале: Финансы и кредит, 2019, Т. 25, № 8, С. 1806

Автор(ы): Смирнов В.В., Мулендеева А.В.

Рубрика: Денежно-кредитное регулирование

Аннотация

Предмет. Монетизация экономики, изменение коэффициента монетизации российской экономики.

Цели. Анализ возможностей и последствий изменения коэффициента монетизации российской экономики.

Методология. Применялись статистический, сравнительный и логический методы анализа.

Результаты. Установлены причины прогнозируемого снижения экономического роста в странах с формирующимся рынком, развивающихся странах, и в мировой экономике. Показана исторически сложившаяся роль денег, их влияние на экономику и общество от чеканки монет в Афинах до перехода к пиринговой платежной системе с применением Bitcoin и Altcoin. Выявлены: стабилизация динамики темпов прироста ВВП в долларах США и в рублях, дефлятора ВВП и денежного агрегата М2 в диапазоне от 4% до 12%; изменения в монетизации российской экономики, связанные с волатильностью курса рубля, который корректируется «бюджетным правилом»; темпы прироста курса рубля меньше темпов прироста объема покупки иностранной валюты и др.

Область применения. Результаты исследования целесообразно использовать при формировании согласованной равновесной триады денежно-кредитных, бюджетных и предпринимательских отношений для обеспечения роста российской экономики.

Выводы. «Бюджетное правило», способствующее снижению волатильности курса рубля и уровня инфляции, пополнению международных резервов играет определяющую роль. Стабилизация курса рубля в условиях сохраняющихся темпов прироста объемов покупки иностранной валюты привела к необходимости активно наращивать выпуск ОФЗ с купонной доходностью не ниже ключевой ставки и повышению нормативов обязательных резервов для банковского сектора, что негативно повлияло на темпы прироста объема кредитов юридическим лицам.

Ключевые слова: возможности, изменения, курс рубля, последствия, темпы прироста