Истинное положение финансового рынка России

Статья опубликована в журнале: Экономический анализ: теория и практика, 2024, Т. 23, № 10, С. 1993-2006

Автор(ы): Смирнов В.В.

Рубрика: АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО КАПИТАЛА

Аннотация

Предмет. Истинное положение финансового рынка России.

Цели. Выявить истинное положение финансового рынка России в условиях санкций.

Методология. Исследование базируется на применении общенаучных методов, прежде всего на анализе и синтезе данных и специальных экономико-математических методов, в частности, корреляционно-регрессионного анализа.

Результаты. Показан рост чистой международной инвестиционной позиции и снижение внешнего долга в долларах США в условиях волатильной динамики позиции «широкая денежная масса (M2X) минус денежная масса (М2)» и увеличения объема рынка облигаций федерального займа при низком уровне участия нерезидентов в национальной валюте ? рублях. Выявлено падение динамики позиции «котируемые акции российских эмитентов, обращающиеся на внутреннем рынке минус выпущенные на внутреннем рынке долговые ценные бумаги по рыночной стоимости» в контексте доминирования динамики «M2X ? домашние хозяйства» над «M2X ? нефинансовые организации» при активном росте отношения «нефинансовые организации (M2X) минус (М2) / домашние хозяйства (M2X) минус (М2)». Установлено, что истинное положение финансового рынка России в условиях санкций связано с ориентацией на вывод капитала в большей мере нефинансовых организаций за счет внутренних заимствований через долговые ценные бумаги и перекладыванием долга на домашние хозяйства.

Выводы. Выявленные характеристики российского финансового рынка, описывающие его истинное положение в условиях санкций, позволяют экспертному сообществу грамотно определить его параметры, а монетарным властям подобрать оптимальные финансовые инструменты.

Ключевые слова: акции, внешний долг, международная инвестиционная позиция, облигации федерального займа, финансовый рынок