Инструменты имплементации поведенческой оценки

Статья опубликована в журнале: Финансы и кредит, 2020, Т. 26, № 2, С. 257

Автор(ы): Богатырев С.Ю.

Рубрика: Теории финансов

Аннотация

Предмет. Инструменты поведенческой стоимостной оценки и создание методологии ее проведения.

Цели. Раскрыть механизмы построения показателей поведенческой оценки.

Методология. Использованы методы научного познания, анализ, синтез.

Результаты. Разработана методология проведения расчетов поведенческой бэты в соответствии с теорией поведенческого ценообразования Х. Шефрина и М. Статмана. Сделан шаг к практическому проведению расчетов стоимости на основе поведенческой стоимостной оценки. Продемонстрирована связь поведенческого оценочного инструментария с инструментами классической стоимостной оценки и новыми моделями оценки. Создана основа для проведения практических расчетов.

Область применения. Результаты применяются в корпоративных финансах, государственных и муниципальных финансах, налоговых вопросах, на фондовом рынке. Особенно важно применение предложенных инструментов в условиях нестабильности и кризиса, смене рыночной парадигмы, сдвигах на рынке, изменении параметров доходности и волатильности финансовых инструментов. Использование поведенческого инструментария стоимостной оценки повышает качество решений по управлению стоимостью на современных рынках.

Выводы. Ключевая часть аналитического инструментария — измерение эмоционального фона новостей. Оно строится на основе оценки всех новостей о компании по семизначной шкале. Раскрыты возможности использования аналитики, сопровождающей принятие решений по поводу инвестиционной стратегии в самой глубокой ретроспективе. Показывается, как с помощью фиксации котировки на каждую дату, можно одновременно понимать, что думал об этой котировке аналитик, какие эмоции сопровождали процесс ценообразования.

Ключевые слова: поведенческие финансы, поведенческая стоимостная оценка, иррациональная бэта, бэта коэффициент, поведенческая ставка дисконтирования