Институты и инструменты формирующегося финансового рынка

Статья опубликована в журнале: Финансы и кредит, 2019, Т. 25, № 2, С. 248

Автор(ы): Львова Н.А., Дарушин И.А.

Рубрика: Финансовая система

Аннотация

Предмет. Феномен формирующегося финансового рынка, который исследуется в рамках научных представлений о функционировании современных финансовых систем и методических подходов к оценке финансового развития. Категория формирующегося рынка имеет неоднозначное содержательное наполнение и требует уточнения.

Методология. Использовались общенаучные методы.

Цели. Раскрыть содержание формирующегося финансового рынка во взаимосвязи с категорией «формирующаяся финансовая система»; выявить признаки, характерные для формирующихся финансовых систем (стран с формирующимся финансовым рынком); проанализировать критерии оценки уровня финансового развития; с учетом результатов анализа сформулировать институциональные и инструментальные признаки формирующегося финансового рынка.

Результаты. К функциональным и институциональным признакам формирующейся финансовой системы относятся: высокий потенциал финансового развития, повышенная финансовая хрупкость, функционирование в условиях низкого или среднего уровня национального благосостояния, достаточный уровень либерализации. Выявлены основные институциональные признаки формирующегося финансового рынка: средний уровень информационной прозрачности, повышенный страновой риск, умеренный уровень операционной эффективности.

Выводы. Формирующийся финансовый рынок является частью формирующейся финансовой системы, поэтому его исследование целесообразно проводить в данном контексте. Существующие подходы к оценке уровня развития финансового рынка не в полной мере учитывают институциональные и инструментальные особенности его функционирования. Для формирующихся финансовых рынков наиболее важными признаками являются наличие и достаточный уровень развития рынка долевых и долговых инструментов, а также валютного рынка.

Ключевые слова: финансовый рынок, финансовая система, финансовые услуги, финансовые институты, финансовые инструменты