Факторы, оказывающие влияние на структуру капитала российских компаний

Статья опубликована в журнале: Финансы и кредит, 2020, Т. 26, № 7, С. 1647

Автор(ы): Лихачева О.Н., Беликевич А.С.

Рубрика: Теории финансов

Аннотация

Предмет. Формирование оптимальной структуры капитала, гипотеза о существовании детерминантов, влияющих на структуру капитала.

Цели. Обзор эмпирических исследований, посвященных данной теме, анализ факторов, влияющих на структуру капитала российских компаний.

Методология. Использовался системный подход с применением методов статистического анализа.

Результаты. Рассмотрены работы, посвященные факторам, влияющим на структуру капитала. Выявлены гипотезы и проведен корреляционный анализ факторов. Анализ не показал наличие связи между выбранными переменными (возраст компании, размер активов, инвестированный капитал, выручка, EBIT, ROE, ROA, индекс МосБиржи, ключевая ставка, ВВП, индекс потребительских цен) и структурой капитала.

Выводы. Пандемия коронавирусной инфекции трансформирует мировой экономический ландшафт, и без того находящийся в напряжении в силу нарастающих деглобализационных процессов (торговые войны, срывы нефтяных соглашений). В последующих исследованиях необходимо рассмотреть другие факторы и учесть иррациональность и психологические аспекты поведения управляющих при принятии решений относительно структуры капитала.

Ключевые слова: структура капитала, финансовый рычаг, источники финансирования, заемный капитал, собственный капитал