Эконометрическая оценка стоимости затрат на выполнение наукоемких проектов по данным эффективных рынков

Статья опубликована в журнале: Экономический анализ: теория и практика, 2023, Т. 22, № 2, С. 291 – 315

Автор(ы): Лукаш Е.Н., Мальцев А.С.

Рубрика: Оценка инвестиционных проектов

Аннотация

Предмет. Факторы роста стоимости научно-исследовательскихи опытно-конструкторских работ (НИОКР). Анализ основных показателей стоимости НИОКР, характеризующих технико-эксплуатационное совершенство наукоемкого изделия на примере гражданских и многоцелевых вертолетов.

Цели. Построение эконометрической модели зависимости затрат на НИОКР от основных летно-технических характеристик вертолета для принятия решения о целесообразности проведения НИОКР.

Методология. Исследование основано на теории фундаментальной стоимости активов, временнόй стоимости денег, эконометрических методах анализа данных, а также относительной теории паритета покупательной способности товаров и теории несмещенных ожиданий процентных ставок.

Результаты. Выявлены основные источники роста затрат на НИОКР изделий нового поколения в наукоемких и высокотехнологичных отраслях. На основе эконометрического анализа выделены детерминанты стоимости НИОКР – летно-технические характеристики вертолета, определяющие эксплуатационную эффективность принимаемых конструкторских и технологических решений. Построена модель, позволяющая получить прогнозную оценку стоимости затрат на НИОКР российских вертолетов.

Выводы. Значительное увеличение затрат на НИОКР по созданию наукоемких изделий нового поколения, наблюдаемое в последние десятилетия, связано не только с ростом временной стоимости денег, нои с применением современных цифровых и аддитивных технологий, композитных материалов. Статистика затрат на НИОКР российских гражданских вертолетов в недостаточной степени отражает их справедливую (рыночную) стоимость. Эффективные рынки являются источниками более объективных данных о затратах на НИОКР наукоемких изделий. При моделировании рыночной стоимости НИОКР российских вертолетов целесообразно основываться на данных западных рынков с пересчетом расходов на разработку в экономические условия авиационного рынка РФ. Метод аналогов позволяет оперативно получать предварительную оценку затрат на НИОКР.

Ключевые слова: научно-исследовательскиеи опытно-конструкторские работы (НИОКР) наукоемких изделий, эконометрическое моделирование, эффект Балассы – Самуэльсона, доходностьк погашению ценных бумаг, коэффициент межстранового риска