Динамика структуры финансового сектора: долгосрочные тренды и текущие вызовы

Статья опубликована в журнале: Финансы и кредит, 2024, Т. 30, № 7, С. 1446-1462

Автор(ы): Криничанский К.В.

Рубрика: Финансовая система

Аннотация

Предмет. Динамика структуры финансовых секторов крупнейших экономик в разрезе долгосрочных трендов и текущих вызовов.

Цели. Выявить общие для экономик развитых стран закономерности изменения структуры финансового сектора, а также определить, какие дисбалансы угрожают финансовому сектору в настоящее время

Методология. Использованы методы структурного анализа, элементы сравнительного межстранового анализа. Основные индикаторы строятся на базе показателя активов финансовых посредников и показателя объемов долговых рынков — кредитов, облигаций и рынков акций.

Результаты. Раскрыты основные тренды, обнаруживаемые в анализе структуры финансовых секторов стран еврозоны и США, а также некоторые тренды, относящиеся к экономике Японии. Показано, что изменение структуры финансового сектора США началось с периодом финансовой либерализации 1980-х гг. и привело к радикальному сокращению доли кредитных институтов в активах финансовых посредников. В Европе этот процесс задержался примерно на 20 лет, но пока не привел к тем же изменениям, что и в США. Отмечено, что общей для стран тенденцией является рост сектора инвестиционных фондов не только при сжатии доли кредитных институтов, но и за счет сокращения доли, приходящейся на сектор пенсионных фондов.

Выводы. Результаты могут быть использованы Банком России при разработке стратегии развития финансового рынка, ориентированной на обеспечение сбалансированной структуры, отвечающей требованиям современной экономики.

Ключевые слова: финансовый рынок, финансовые посредники, финансовая структура, дисбалансы финансового сектора