Актуальные проблемы финансовой стабильности еврозоны

Статья опубликована в журнале: Финансы и кредит, 2019, Т. 25, № 4, С. 955

Автор(ы): Дорофеев М.Л.

Рубрика: Проблемы глобализации

Аннотация

Предмет. Тенденции в развитии экономики еврозоны в целом и равномерности экономического роста и изменения основных финансовых и макроэкономических показателей в ее странах-участниках.

Цели. Проанализировать равномерность экономического развития стран — участников еврозоны. Выявить основные проблемы, угрожающие целостности еврозоны и процессам дальнейшей евроинтеграции.

Методология. Анализ макроэкономической статистики, сравнение, формализация и конкретизация полученных результатов. Также используются методы дедукции и графической интерпретации полученных данных.

Результаты. Выявлено, что неоднородность финансового состояния и экономического потенциала стран — участников еврозоны, существовавшая еще в момент введения евро, проявилась еще больше после финансового кризиса 2008 г. и стала причиной усиления разрыва между лидерами и отстающими странами в результате проведенных экономических реформ. Растущий уровень безработицы в экономически слабых странах на фоне нормализации безработицы и высокого уровня заработных плат в сильных странах еврозоны — одна из острейших проблем, которая обусловливает риски распада еврозоны и ЕС. Устойчивость европейской финансовой системы на сегодняшний день заметно выше, чем была 10 лет назад, чему поспособствовал ряд проведенных реформ. Это является важным положительным фактором для успешного преодоления гипотетических финансовых кризисов в будущем.

Область применения. Результаты могут быть использованы для совершенствования финансового механизма экономики еврозоны, направленного на его стабилизацию и обеспечение справедливого экономического роста для всех стран-участников.

Выводы. В таких условиях ЕЦБ придется продолжать и, возможно, усиливать политику количественного смягчения и выкупа активов для поддержания стабильности в еврозоне и спасения евро как единой европейской валюты. В случае, если мировая экономика в период 2019—2021 гг. начнет стагнировать, а затем перейдет к рецессии, очевидно, что еврозона повторно столкнется с вызовами, которые стояли перед ней в 2008—2009 гг. В связи с этим очень важно учесть в экономической политике ЕС и еврозоны негативные эффекты и опыт послекризисного восстановления в период 2009—2014 гг. и не допустить дальнейшего усиления разрыва между лидерами и отстающими странами.

Ключевые слова: финансовая интеграция, региональная интеграция, финансовая устойчивость, кризис задолженности, кризис еврозоны