Акции отдельно, облигации отдельно

Статья опубликована в журнале: Финансы и кредит, 2024, Т. 30, № 11, С. 2560-2576

Автор(ы): Смирнов В.В.

Рубрика: Рынок ценных бумаг

Аннотация

Предмет. Поведение акций, облигаций и задолженности по кредитам в российской экономике.

Цели. Провести критический анализ динамики котируемых российских акций, обращающихся на внутреннем рынке, выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг по рыночной стоимости, задолженности по кредитам и приобретенным правам требования по кредитам, предоставленным юридическим лицам — резидентам и индивидуальным предпринимателям, в условиях высокой ключевой ставки Банка России.

Методология. Применены общенаучные методы, анализ и синтез данных, графический метод и специальные экономико-математические методы, в частности, корреляционно-регрессионный анализ. Методология. Применены общенаучные методы, анализ и синтез данных, графический метод и специальные экономико-математические методы, в частности, корреляционно-регрессионный анализ.

Результаты. Установлен драйвер роста российских акций — задолженность по кредитам. Обнаружено, что на волатильность темпов прироста долговых ценных бумаг в большей мере оказывает влияние высокая волатильность темпов прироста облигаций федерального займа, которую покрывает Банк России темпами прироста ключевой ставки. Однако рост ключевой ставки не сглаживает высокую волатильность темпов прироста акций, а увеличивает стоимость задолженности по кредитам. Также определено, что нейтральный уровень темпов прироста долговых бумаг существенно отстает от акций и перераспределяется на нейтральный уровень темпов прироста задолженности по кредитам.

Выводы. Результаты будут полезны для инвесторов, приобретающих российские ценные бумаги.

Ключевые слова: акции, долговые бумаги, задолженность, ключевая ставка, кредиты