Официальный интернет-магазин
Издательского Дома «Финансы и Кредит»

Телефон: +7 (495) 989 9610
Адрес: 111397, г. Москва, ул. Зеленый проспект, д. 20
Электронная почта: shop@fin-izdat.ru

Статья

Статистическое исследование связи между инструментами денежно-кредитной политики


Артикул: EA-01-2019-179
150 руб
  • Описание
  • Характеристики


Статья опубликована в журнале: Экономический анализ: теория и практика, 2019, Т. 18, № 1, С. 179 – 196

Автор(ы): Митин И.Н., Грачёв И.Д., Неволин И.В.

Рубрика: Математические методы и модели

Аннотация

Предмет. Взаимосвязи между номинальным курсом рубля, ключевой ставкой и ценой на нефть.

Цели. Проверка гипотезы о согласованном использовании инструментов Центрального банка Российской Федерации – валютного курса и ключевой ставки – в условиях изменяющейся внешней среды.

Методология. Использованы инструменты статистического анализа: оценена линейная связь, выполнена проверка коинтеграции временных рядов валютного курса и цены на нефть. Построенные модели проверялись на корректность специальными тестами Грейнджера на причинность, Дики – Фуллера – на наличие тренда, Дарбина – Уотсона и Харке – Бера – для анализа регрессионных остатков, Йохансена – на коинтеграцию.

Результаты. Подтверждена связь между курсом рубля и ценой на нефть. В моделях коинтеграции выявлена краткосрочная связь между ценой на нефть и курсом рубля. Наиболее значимыми оказались коэффициенты при первом и восьмом лагах – условно, в начале и в конце недельного временного окна. Несколько неожиданнsм оказывается отсутствие долгосрочной связи между курсом рубля и ценой на нефть в модели коинтеграции, что противоречит проведенным ранее исследованиям. Оправданным оказывается включение ключевой ставки в многофакторную модель курса рубля наряду с ценой на нефть в виде дамми-переменных. Такая модель позволяет выявить периоды более активного использования ключевой ставки в политике Банка России.

Выводы. Построенная модель позволяет оценить количественную связь между инструментами Банка России. После резкого сокращения денежной массы в долларовом эквиваленте в 2014 г. наблюдались периоды, когда согласно модели Центральный банк Российской Федерации более активно использовал ключевую ставку в денежно-кредитной политике. Это периоды с декабря 2015 г. по февраль 2016 г. и с ноября 2017 г. по февраль 2018 г.

Ключевые слова: цена на нефть, ключевая ставка, коинтеграция временных рядов

Тип публикации: Статья
Формат: PDF
Журнал: Экономический анализ: теория и практика
Год публикации: 2019
Месяц публикации: январь

Главное меню

Каталог

Полезные ссылки

Цена
от
до
0 Корзина: 0 руб