К вопросу о денежно-кредитной политике

Статья опубликована в журнале: Финансы и кредит, 2023, Т. 29, № 5, С. 1120 — 1141

Автор(ы): Смирнов В.В.

Рубрика: Денежно-кредитное регулирование

Аннотация

Предмет. Денежно-кредитная политика.

Цели. Уточнить реальную ответственность Банка России за реализацию денежно-кредитной политики.

Методология. Использован системный подход с применением статистического анализа.

Результаты. Показан активный рост процента общих государственных доходов в ВВП, а также выявлено обнуление объема облигаций Банка России и вывод на максимальный уровень выпуска облигаций федерального займа. Предложена гипотеза о передаче хеджирования рисков денежно-кредитной политики кредитным организациям при обнулении объема облигаций Банка России и об удержании этой позиции посредством регулирования требований Банка России к ним. Регулятор делегировал риски денежно-кредитной политики на уровень отношений Министерства финансов РФ и кредитных организаций. Показан устойчивый рост долга нефинансового сектора и домашних хозяйств по банковским кредитам и выпущенным долговым ценным бумагам. Раскрыто реальное назначение Фонда национального благосостояния и показаны способы его сохранения. Установлено, что Банк России стал адептом современной монетарной теории, делегировав хеджирование рисков денежно-кредитной политики на уровень отношений Минфина России и кредитных организаций.

Область применения. Положения исследования развивают компетенции экспертного сообщества в отношении анализа российской денежно-кредитной политики.

Выводы. Результаты показывают экспертному сообществу условия развития российской экономики.

Ключевые слова: денежно-кредитная политика, долговые ценные бумаги, ответственность, современная монетарная теория, фонд национального благосостояния